400-633-0111
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有一面值为4000元的债券，票面利率为4%，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，每三个月支付一次利息（1日支付），假设投资的必要报酬率为8%。要求：(1)计算该债券在发行时的价值；(2)计算该债券在2012年4月1日的价值；(3)计算该债券在2012年5月1日（割息之前和割息之后）的价值。
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解析：
(1)每次支付的利息=4000×4%／4=40（元），共计支付20次，由于每年支付4次利息，因此折现率为8%／4=2%。发行时的债券价值=40×(P/A,2%,20)+4000×(P/F,2%,20)=40×16.3514+4000×0.6730=3346.06（元）(2)2012年5月1日的债券价值=40+40×(P,/A,2%,4)+1000×(P／F,2%，4)=40+40×3.8077+4000×0.9238=3887.51（元）2012年4月1日的债券价值=3887.51×(P/F，2%,1/3)=3887.51×0.9934=3861,85（元）(3)该债券在2012年5月1日割息之前的价值为3887.51元，割息之后的价值=3887.51-40=3847.51（元）
京公网安备1101082038637号